8月27日，華域汽車發(fā)布2020年上半年財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，華域汽車上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入536.22億元，同比下降24.01%，歸屬于上市公司股東的凈利潤13.07億元，同比下降61.16%。

  國內(nèi)及海外業(yè)務(wù)雙雙受損，拖累上半年業(yè)績表現(xiàn)

  回顧上半年，新冠肺炎疫情對世界經(jīng)濟(jì)和全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈造成巨大沖擊，國內(nèi)外汽車市場需求波動(dòng)加劇，汽車行業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

  從國內(nèi)汽車市場來看，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，今年上半年中國汽車銷量為1025.7萬輛，同比下降16.9%。其中在一季度，由于受疫情暴擊，國內(nèi)汽車銷量大幅下滑42.4%。二季度由于國內(nèi)疫情的有效控制，以及購置補(bǔ)貼、汽車下鄉(xiāng)、限購城市放寬指標(biāo)等政府促進(jìn)汽車消費(fèi)的政策出臺(tái)，國內(nèi)汽車銷量累計(jì)降幅有所收窄。

  作為汽車零部件企業(yè)，華域汽車主要業(yè)務(wù)涵蓋汽車內(nèi)外飾件、金屬成型和模具、功能件、電子電器件、熱加工件、新能源等，各類主要產(chǎn)品均具有較高國內(nèi)市場占有率，因此也難免受到疫情影響。根據(jù)該公司財(cái)報(bào)，在國內(nèi)疫情形勢嚴(yán)峻的一季度，其營業(yè)收入為239.73億元，同比下滑32.60%，凈利潤1.35億元，同比下滑92.70%，這也一定程度導(dǎo)致，盡管其二季度業(yè)績情況隨國內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn)而有所提升，但仍然未能有效改善上半年的整體業(yè)績表現(xiàn)。

  從海外汽車市場來看，隨著疫情在海外的持續(xù)蔓延，工廠全面停工以及人流與物流限制等，海外汽車市場表現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下，海外車企及零部件企業(yè)陷入停產(chǎn)減產(chǎn)的困境，由此帶來的利潤下滑、現(xiàn)金流銳減，使得企業(yè)經(jīng)營壓力倍增。

  就華域汽車而言，近年來在發(fā)展國內(nèi)市場的同時(shí)，其還積極推進(jìn)核心業(yè)務(wù)的國際化發(fā)展。舉例來說，公司所屬延鋒汽車內(nèi)飾系統(tǒng)有限公司在全球汽車內(nèi)飾市場占有率保持較高，主要生產(chǎn)基地分布在中國、北美、歐洲、南非、東南亞等區(qū)域，主要覆蓋奔馳、寶馬、福特、大眾、通用等全球整車企業(yè)。此外華域汽車輕量化鑄鋁、油箱系統(tǒng)及汽車電子等部分優(yōu)勢業(yè)務(wù)和產(chǎn)品也已進(jìn)入歐、美、韓、澳及東南亞等地區(qū)市場。

  相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年之前，華域汽車業(yè)務(wù)主要以國內(nèi)業(yè)務(wù)為主，海外業(yè)務(wù)收入占比較低，不超2%，近年來華域汽車海外收入大約在 300 億，占總營收 20%左右。這意味著，在一、二季度，海外疫情的持續(xù)勢必會(huì)影響到華域汽車海外業(yè)務(wù)的正常展開與拓展，進(jìn)而對華域汽車上半年整體業(yè)績表現(xiàn)形成拖累。

  全年業(yè)績?nèi)詫⒊尸F(xiàn)一定程度下滑，但后續(xù)增長動(dòng)力充足

  展望下半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)環(huán)境、行業(yè)政策及疫情等多重因素影響，國內(nèi)外汽車市場仍面臨較大下行壓力，整車企業(yè)產(chǎn)銷量亦可能產(chǎn)生波動(dòng)，零部件的配套量或因此受影響。與此同時(shí)，汽車市場競爭日趨激烈，整車企業(yè)競爭帶來的降價(jià)、回款壓力或進(jìn)一步向配套零部件企業(yè)傳遞，此外零部件企業(yè)還將面臨資金安全、效率優(yōu)化等多重壓力考驗(yàn)。

  華域汽車在其財(cái)報(bào)中指出，2020年年初以來，受疫情在全球范圍傳播的影響，國內(nèi)外汽車市場需求波動(dòng)加劇，這對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成一定的影響，后續(xù)影響程度將取決于全球疫情防疫狀況、持續(xù)時(shí)間、各國政府采取的應(yīng)對舉措及全球合作等。華域汽車預(yù)測，年初至下一報(bào)告期末的累計(jì)凈利潤與上年同期相比仍將有一定幅度的下降。

  需要指出的是，盡管全年凈利仍可能呈現(xiàn)一定程度下滑，但在接下來的三季度，華域汽車業(yè)務(wù)表現(xiàn)有望迎來拐點(diǎn)，且將拉動(dòng)盈利逐步恢復(fù)。東方證券分析人士認(rèn)為，隨著海外疫情的逐步控制，海外車企逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，二季度末三季度初，全球主要車企均已基本恢復(fù)正常生產(chǎn)活動(dòng)，美國、德國及日本汽車市場4 月至6 月乘用車銷量下滑幅度逐月收窄，環(huán)比逐月增長，法國6 月銷量已經(jīng)轉(zhuǎn)正，“國內(nèi)及海外業(yè)務(wù)最差時(shí)期已經(jīng)過去。”

  另據(jù)了解，華域汽車2019年憑借其座椅業(yè)務(wù)在國內(nèi)33%左右的市占率，獲得了國產(chǎn)特斯拉座椅和保險(xiǎn)杠的訂單，后又聯(lián)合麥格納成立了華域麥格納聯(lián)合項(xiàng)目組，并成功獲得了上汽大眾、一汽大眾關(guān)于大眾MEB 平臺(tái)的電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)總成相關(guān)產(chǎn)品的定點(diǎn)意向書。國元證券分析人士指出，目前，特斯拉(上海)和大眾MEB 工廠分別在上海和佛山完成了25萬輛和40 萬輛的產(chǎn)能建設(shè)，隨著2020 年下半年特斯拉和MEB 車型的推出，華域汽車有望直接受益。

  除了新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)的開拓之外，華域汽車還積極布局智能座艙及ADAS 業(yè)務(wù)，這一領(lǐng)域有望成為華域汽車新的盈利增長點(diǎn)。相關(guān)資料顯示，華域汽車智能汽車電子領(lǐng)域產(chǎn)品主要包括智能座艙系統(tǒng)和智能駕駛輔助ADAS 系統(tǒng)，其中，智能座艙系統(tǒng)以座艙域控制器為核心，包含顯示屏、HMI 交互、座艙聲學(xué)等，依托子公司延鋒旗下延鋒科技進(jìn)行智能座艙系統(tǒng)的研制，延鋒科技通過與歌爾股份、京東方等合作，共同打造智能座艙系統(tǒng)方案，目前公司該版塊已開發(fā)出的包括ID16、XiM17、XiM18、XiM20 等在內(nèi)的多種智能座艙概念解決方案。

  綜合以上，隨著海外和國內(nèi)需求的逐步恢復(fù)，加之新能源及智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域業(yè)務(wù)的開拓，華域汽車后續(xù)增長動(dòng)力充足，當(dāng)前業(yè)績短暫下滑對其成長潛力影響不大。