在中國，有很多車企的利潤看上去不錯，但表現(xiàn)其實并不出彩——華晨汽車就是最好的例子。日前，華晨汽車正式發(fā)布了2020年上半年業(yè)績報告。報告顯示，華晨中國今年上半年營收14.5億元，同比下降23.85%;凈利潤40.45億元，同比增長25.24%。

  營收下降、利潤上升，這當(dāng)然得益于華晨寶馬的貢獻(xiàn)。不過，華晨和寶馬的股比將要發(fā)生變化，自主品牌發(fā)展不力的華晨汽車，還能抱著寶馬的大腿多久呢?華晨寶馬貢獻(xiàn)43.83億純利

  華晨寶馬對于華晨集團(tuán)的貢獻(xiàn)到底有多大?官方報告顯示，今年上半年，華晨寶馬對華晨中國貢獻(xiàn)的未經(jīng)審核純利達(dá)到43.83億元，比去年同期的35.52億元增長23. 4%。

  上半年因為疫情的關(guān)系，中國車市一片愁云慘霧，但以寶馬為代表的豪華品牌依然高歌猛進(jìn)，這給了華晨集團(tuán)的營收和利潤貢獻(xiàn)不小。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，華晨寶馬銷售新車26.2萬輛，基本和去年同期的銷量持平。

  如果去掉從華晨寶馬獲得的利潤分成，華晨中國今年上半年其它板塊總體虧損達(dá)到3.38億元。顯然，我們可以說，寶馬已經(jīng)成為華晨集團(tuán)的一塊遮羞布。

  債務(wù)危機(jī)遲遲未能消除

  值得注意的是，正是從今年8月上旬開始，華晨集團(tuán)旗下多只債券出現(xiàn)價格暴跌，償債壓力倍增。據(jù)稱，截至2020年3月末，華晨中國負(fù)債總額1226.75億元，其中短期債務(wù)規(guī)模較大。對于這負(fù)債，我們從華晨集團(tuán)的財報中也能發(fā)現(xiàn)端倪。

  華晨中國的財報顯示，截至2020年6月30日，華晨集團(tuán)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為34.5億元，而其未償還短期銀行借款為66.5億元，這部分必須在2021年6月29日之前償還;另外，華晨中國的長期借款中也有1.47億元將在一年內(nèi)到期，即華晨需要在一年內(nèi)償還的債務(wù)近68億元，這個數(shù)字是當(dāng)前華晨現(xiàn)金及等價物的兩倍。

  不過，華晨中國表示，為改善流動資金，集團(tuán)將定期監(jiān)察營收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)率。此前，華晨汽車還曾表示將通過轉(zhuǎn)讓華晨中國的股權(quán)、清欠盤活、銷售回款和應(yīng)收賬款等幾種方式回籠資金，以保證華晨債券2021年3月份之前的剛性兌付沒有問題。不過，華晨汽車的態(tài)度固然值得贊許，但集團(tuán)資金周轉(zhuǎn)不靈已經(jīng)是不爭的事實。

  兩年緩沖期之后怎么辦

  車友頭條注意到，2018年10月11日，華晨中國汽車發(fā)布公告出售華晨寶馬之25%股權(quán)。華晨汽車稱，2018年4月，中國政府宣布將放寬中國汽車業(yè)外國擁有權(quán)限制(即外國投資者據(jù)此不得擁有汽車制造公司50%以上之權(quán)益)并將于2022年開放中國乘用車市場。鑒于上述進(jìn)展及背景，寶馬以向沈陽金杯汽車收購華晨寶馬汽車之25%股權(quán)，使于交割后(預(yù)期將不遲于2022年進(jìn)行)，華晨寶馬汽車將分別由沈陽金杯汽車及寶馬實益擁有25%及75%。當(dāng)時，華晨汽車的此舉曾經(jīng)引發(fā)行業(yè)劇烈反響。

  不過，耐人尋味的是，截至到目前，華晨是唯一一個愿意降低股比的合資車企。這兩年來大眾、奔馳也曾經(jīng)蠢蠢欲動，試圖擴(kuò)大在華合資公司的股比，但都沒有如愿。這樣看來，當(dāng)初華晨汽車的吃螃蟹反而成為了另類。

  兩年之后，華晨汽車從華晨寶馬獲得的利潤將會大幅減少。在此之前，華晨需要找到自己的贏利點。就目前的布局來看，華晨集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)還有華晨中華品牌以及商用車華晨雷諾，不過，這兩者目前很難讓人看到希望。

  有數(shù)據(jù)稱，華晨中華2020整整半年的銷量僅僅只有3186輛，今年上半年也沒有發(fā)布任何新車型。而車友頭條此前也曾經(jīng)報道，8月份起華晨中華的工廠已經(jīng)輪流放假。顯然，如今的華晨中華汽車已經(jīng)難當(dāng)“中華”之名?；蛟S，華晨汽車的最大失誤，還在于靠在寶馬這棵大樹身邊的時間太久，已經(jīng)忘記了如何發(fā)展自己的品牌。一句話，華晨集團(tuán)的未來，并不是財報上顯示的那么亮眼。