摘 要

投資方面，固定資產(chǎn)投資仍處于恢復(fù)增長階段，制造業(yè)投資恢復(fù)明顯加快，房地產(chǎn)投資繼續(xù)提升幅度有限，基建表現(xiàn)相對不足。未來基建投資的上行動能，將更有賴于城市群、都市圈建設(shè)等中長期紅利釋放，提升基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的內(nèi)生需求。隨著經(jīng)濟逐步恢復(fù)，基建逆周期調(diào)節(jié)的必要性大幅下降，疊加地方財政壓力大，擠壓基建支出空間。

內(nèi)需方面，社會消費品零售總額從全年看仍然是負增長，但是三四季度已經(jīng)轉(zhuǎn)正，特別是四季度社會消費品零售總額增長達到了4.6%，已開始接近前幾年的正常水平。12月份社會消費零售總額增速略有一點波動，主要受到幾個地方散發(fā)疫情的影響。從2021年的情況看，我國經(jīng)濟有基礎(chǔ)也有條件延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢。雖然當前疫情防控“外防輸入、內(nèi)防反彈”的壓力仍然較大，但我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，而且正在顯現(xiàn)。

供給方面，12月工業(yè)增加值同比增長7.3%，環(huán)比上升0.3個百分點，為2018年4月以來的最高值，整體來看，在消費轉(zhuǎn)弱預(yù)期增強以及庫存重回累庫周期的局面下，國內(nèi)大宗商品市場上方壓力將逐漸凸顯，但隨著國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，促進消費政策不斷發(fā)力，制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，市場底部支撐仍較為穩(wěn)固。

外需方面，新冠疫情下我國生產(chǎn)的率先恢復(fù)，我國產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢仍然較為明顯，推動了出口的上行。同時隨著海外經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，出口訂單加快好轉(zhuǎn)，推動了出口的超預(yù)期，我國單月出口額創(chuàng)出歷史新高。全球經(jīng)濟緩慢回升，其趨勢并沒有被打破，我國出口訂單仍然較為充足，出口的樂觀可能持續(xù)至明年2季度。

物流方面，12月份物流業(yè)景氣指數(shù)雖略有回落，但仍在高景氣區(qū)間運行，庫存周轉(zhuǎn)次數(shù)指數(shù)、資金周轉(zhuǎn)效率指數(shù)和服務(wù)價格指數(shù)等指標較上月繼續(xù)有所上升，反映出供應(yīng)鏈上下游經(jīng)濟活動保持活躍。

金融方面，12月新增信貸1.26萬億元，略高于去年同期以及市場預(yù)期的1.21萬億。從結(jié)構(gòu)看，新增信貸結(jié)構(gòu)依然良好，主要受到企業(yè)中長期貸款的影響，企業(yè)中長期貸款對新增信貸的貢獻率進一步上升，總體而言居民中長期貸款對信貸支撐仍在。

宏觀經(jīng)濟總體運行

GDP——2020年全國GDP首破100萬億元，逆勢增長2.3%

初步核算，2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元，按可比價格計算，比上年增長2.3%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%，四季度增長6.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值77754億元，比上年增長3.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值384255億元，增長2.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值553977億元，增長2.1%。

三大產(chǎn)業(yè)投資數(shù)據(jù)全部轉(zhuǎn)正，從2021年的情況看，支撐經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)的有利因素仍較多，我國經(jīng)濟有基礎(chǔ)也有條件延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢。雖然當前疫情防控“外防輸入、內(nèi)防反彈”的壓力依然較大，但我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變且正在顯現(xiàn)。

投資環(huán)境

投資——固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回升

1—12月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）518907億元，同比增長2.9%，增速比1—11月份提高0.3個百分點。其中，民間固定資產(chǎn)投資289264億元，增長1.0%，1-11月份為增長0.1%。從環(huán)比速度看，12月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長2.32%。

分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資13302億元，比上年增長19.5%，增速比1—11月份提高1.3個百分點；第二產(chǎn)業(yè)投資149154億元，增長0.1%，1—11月份為下降0.7%；第三產(chǎn)業(yè)投資356451億元，增長3.6%，增速提高0.1個百分點。

國有投資累計增長達到5.3%，民間投資累計增長1.0%。

消費環(huán)境

消費——12月份社會消費零售總額增速略有回落

12月份，社會消費品零售總額40566億元，同比增長4.6%，增速比上月回落0.4個百分點。其中，除汽車以外的消費品零售額35695億元，增長4.4%。1-12月份，社會消費品零售總額391981億元，同比下降3.9%。其中，除汽車以外的消費品零售額352566億元，下降4.1%。

按消費類型分，12月份，商品零售35616億元，同比增長5.2%；餐飲收入4950億元，增長0.4%，11月份為下降0.6%。2020年，商品零售352453億元，比上年下降2.3%；餐飲收入39527億元，下降16.6%。

2020年，全國網(wǎng)上零售額117601億元，比上年增長10.9%，增速比1-11月回落0.6個百分點。其中，實物商品網(wǎng)上零售額97590億元，增長14.8%，占社會消費品零售總額的比重為24.9%；在實物商品網(wǎng)上零售額中，吃類、穿類和用類商品分別增長30.6%、5.8%和16.2%。

社會消費品零售總額從全年看仍然是負增長，但是三四季度已經(jīng)轉(zhuǎn)正，特別是四季度社會消費品零售總額增長達到了4.6%，已開始接近前幾年的正常水平。12月份社會消費零售總額增速略有一點波動，主要受到幾個地方散發(fā)疫情的影響。從2021年的情況看，我國經(jīng)濟有基礎(chǔ)也有條件延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢。雖然當前疫情防控“外防輸入、內(nèi)防反彈”的壓力仍然較大，但我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，而且正在顯現(xiàn)。

熱點聚焦

歷時7年、歷經(jīng)35輪談判后，中歐投資協(xié)定談判完成

2020年12月30日晚，國家主席習近平在北京同德國總理默克爾、法國總統(tǒng)馬克龍、歐洲理事會主席米歇爾、歐盟委員會主席馮德萊恩舉行視頻會晤。歷時7年、歷經(jīng)35輪談判后，中歐領(lǐng)導(dǎo)人共同宣布如期完成中歐投資協(xié)定談判。