工業(yè)——工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)

　　1—10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額61154.2億元，同比下降7.8%，降幅比1—9月份收窄1.2個(gè)百分點(diǎn), 10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.7%。

　　1—10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額20310.6億元，同比下降9.9%;股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額44908.3億元，下降7.0%;外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額14431.3億元，下降10.2%;私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額16851.4億元，下降1.9%。

　　1—10月份，主要行業(yè)利潤(rùn)情況如下：電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)50.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)37.0%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)20.8%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)10.4%，專用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)2.0%，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)0.5%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降3.7%，紡織業(yè)下降6.1%，石油和天然氣開采業(yè)下降8.9%，農(nóng)副食品加工業(yè)下降16.5%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)下降18.2%，非金屬礦物制品業(yè)下降26.5%，煤炭開采和洗選業(yè)下降26.6%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)下降27.0%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降42.8%。

　　10月份，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速能夠連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，首先得益于產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力，工業(yè)增加值好于預(yù)期。

工業(yè)——電力生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)

　　電力生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。10月份，發(fā)電量7044億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.2%，增速比9月份放緩2.5個(gè)百分點(diǎn)，日均發(fā)電227.2億千瓦時(shí)。1—10月份，發(fā)電量73330億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.4%。

　　分品種看，10月份，火電、太陽(yáng)能發(fā)電增速加快，水電增速回落，核電由增轉(zhuǎn)降，風(fēng)電降幅擴(kuò)大。其中，火電增長(zhǎng)4.0%，增速比9月份加快1.7個(gè)百分點(diǎn);水電增長(zhǎng)21.8%，增速比9月份回落17.4個(gè)百分點(diǎn);核電下降0.2%，9月份增速為6.7%;風(fēng)電下降13.1%，降幅比9月份擴(kuò)大11.5個(gè)百分點(diǎn);太陽(yáng)能發(fā)電增長(zhǎng)15.3%，增速比9月份加快8.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　1~10月，全社會(huì)用電量累計(jì)76059億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量1076億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.4%;第二產(chǎn)業(yè)用電量49912億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.8%;第三產(chǎn)業(yè)用電量13800億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.4%;城鄉(xiāng)居民生活用電量11271億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.4%。

金融——剪刀差再度走闊，企業(yè)活化程度仍舊不足

　　10月M2同比增長(zhǎng)10.3%，較上月持平;M1同比增長(zhǎng)1.9%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)活化程度仍舊不足。

　　10月M2-M1剪刀差再度走闊至8.4%，且M1同比增速持續(xù)下降，反映出企業(yè)活化程度仍舊不足的情況，這與10月PMI回落至榮枯線以下相互印證。

　　在四季度財(cái)政政策發(fā)力的情況下，社融同比將逐漸走高，M2上行則取決于財(cái)政投放效率。這一過(guò)程雖然暫未產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但推動(dòng)了社融擴(kuò)張，因此會(huì)造成M2-M1剪刀差走闊的情況。

　　10月份人民幣貸款增加7384億元，前十個(gè)月人民幣貸款增加20.49萬(wàn)億元，同比多增1.68萬(wàn)億元。分部門看，住戶貸款減少346億元，其中，短期貸款減少1053億元，中長(zhǎng)期貸款增加707億元;企(事)業(yè)單位貸款增加5163億元，其中，短期貸款減少1770億元，中長(zhǎng)期貸款增加3828億元，票據(jù)融資增加3176億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2088億元。

　　10月居民企業(yè)存款呈現(xiàn)季節(jié)性回落，財(cái)政存款大幅增長(zhǎng)主要由于10月以來(lái)特殊再融資債重啟發(fā)行和增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債。

金融——財(cái)政支出有望向基建領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力

　　1-10月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入187494.0億元，同比增長(zhǎng)8.1%，增幅(較1-9月，下同)繼續(xù)收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，中央一般公共預(yù)算收入85870.0億元，同比增長(zhǎng)7.3%，增幅繼續(xù)收窄1.2個(gè)百分點(diǎn);地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入101624.0億元，同比增長(zhǎng)8.8 %，增幅繼續(xù)收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　1-10月，全國(guó)一般公共預(yù)算支出215734.0億元，同比增長(zhǎng)4.6%，增幅(較1-9月，下同)走擴(kuò)0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出30271.0億元，同比增長(zhǎng)6.8%，增幅走擴(kuò)0.2個(gè)百分點(diǎn);地方一般公共預(yù)算支出185463.0億元，同比增長(zhǎng)4.2%，增幅走擴(kuò)0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　10月財(cái)政收入改善并非僅僅由于去年同期的較低基數(shù)，也同樣源于10月經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力的持續(xù)加強(qiáng)，內(nèi)需回暖是關(guān)鍵動(dòng)力。消費(fèi)端回暖帶動(dòng)相關(guān)稅收收入表現(xiàn)。

　　10月公共財(cái)政支出繼續(xù)向“保就業(yè)”、“穩(wěn)增長(zhǎng)”傾斜。一方面，10月公共財(cái)政向社保就業(yè)領(lǐng)域的支出繼續(xù)加快，當(dāng)月同比增速實(shí)現(xiàn)15.7%，較9月加快7.1個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，公共財(cái)政支出向基建領(lǐng)域傾斜明顯，當(dāng)月向基建領(lǐng)域的支出占比實(shí)現(xiàn)19.2%，交運(yùn)、城鄉(xiāng)社區(qū)、農(nóng)林水事務(wù)支出同比增速均高于10%?；ㄊ侨陻U(kuò)內(nèi)需的關(guān)鍵抓手，財(cái)政支出有望向基建領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。